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【塑交所交易月評】成本面支撐強勁 PVC價格屢創新高

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2021-10-20 16:52:47

  

(2021年9月23日-2021年10月20日)

  在能源緊張的大背景下,颶風過后美國海灣地區油氣生產恢復緩慢,與此同時全球石油需求基本恢復到疫情大流行前水平,國際原油供應趨緊,本期WTI原油期貨突破80美元/桶關口,期末漲至82.96美元/桶,較上期末大漲17.57%。9月中下旬,國內出現供電緊張局面,東北局部地區對居民用電進行限制引發廣泛關注,各地供電緊張局勢嚴峻,炒作氛圍之下,電石價格持續上漲,PVC期貨強勢走高,帶動現貨市場單周暴漲2000元/噸。隨后“國慶”假期期間,上游電石價格大幅攀升,節后期貨市場連續走高,疊加企業用電價格趨于市場調節等消息,市場拉漲心態強烈,PVC 5型現貨價格從12000元/噸漲至14800元/噸,屢創歷史新高。煤炭價格暴漲帶動煤制烯烴企業生產成本大幅增加,疊加用電限制導致貨源供應減少,期貨價格大漲,聚烯烴PP和LLDPE價格先后破萬,現貨市場“漲聲”一片,終端剛需入貨,成交商談為主。10月中旬,隨著期貨市場炒作氛圍有所減弱,前期利好消息被過渡消化,塑料市場價格出現一定程度回調走勢,但目前而言,市場價格仍維持在高位。本期,高價貨源入盤交易,廣東塑料交易所行情持續走高,從而帶動指數上揚。截至期末收盤,塑交所·中國塑料價格指數報1532.77點,較上期末大漲94.2點。近日,國家發改委發力推動煤炭產能釋放,另一方面打擊期貨市場炒作,用電緊張局面有所緩解。即將進入11月,下游生產或進入淡季,終端需求有邊際走弱趨勢。然而目前塑料市場供應并不寬松,另外高成本支撐仍存,因此短期內塑料價格維持在高位整理。隨著炒作氛圍逐步退出,塑料市場或重新進入供需基本面主導行情。

  PVC:本期塑交所PVC行情大漲。現貨市場先揚后抑,期初受主要原料電石市場大幅走高及PVC供應收縮等因素影響,現貨價格上漲近5000元(噸價,下同),期末高價原料引發需求憂慮,加上電石和PVC供應有回升預期,現貨價格下跌近2500元。截至期末,華南、華東市場5型普通電石料主流自提價格為12100-12700元。能耗雙控政策趨嚴,同時局部地區電力供應偏緊,內蒙古、陜西以及寧夏等地的電石企業開工率下降,供應缺口擴大,電石市場大幅走高。電石法PVC企業面臨原料到貨不足和成本上升的雙重壓力,部分降負荷運行,同時例行檢修的PVC企業增多,PVC行業的開工率大幅下降至七成以下,遠低于近年同期水平。隨著煤炭保供政策的密集出臺,后期電力供應偏緊的問題有望逐漸得到緩解,電石和PVC行業的開工率或將回升。下游制品企業成本壓力較大,生產積極性下降,部分中小型企業減產或停產,大型企業開工率相對較穩定,需求整體邊際走弱。總體而言,成本和供應端的支撐下降,現貨市場面臨回調壓力。預計下期PVC行情將弱勢震蕩。

  PP:本期塑交所PP行情走高,期貨市場偏強運行,石化企業出廠價多數上調,貿易商報價重心隨行走高,下游工廠采購態度謹慎,市場成交平平。截至期末,國內PP拉絲主流報價在9200-9530元,較上期上漲490元。供應方面,前期投產的新裝置已逐漸平穩運行,對市場仍有一定沖擊,部分煤化工企業生產裝置降負荷運行,加之近期部分裝置停車小修,緩解了供應壓力。原料方面,本期原油、煤炭等價格持續強勢運行,近日國家發改委等部門出臺重磅政策干預煤炭價格,后續進一步上行動能或將減弱,成本支撐有松動跡象。需求方面,近期下游行業開工整體有小幅下滑,BOPP企業生產利潤尚可,采購維持剛需,塑編、注塑企業利潤相對薄弱,對原料補庫較謹慎。預計下期PP行情將小幅回調。

  LLDPE:本期塑交所LLDPE行情延續強勢,線性期貨偏強震蕩,石化企業出廠價多數調漲,貿易商跟漲報盤,下游工廠對高價原料有抵觸情緒,按需適量補庫。截至期末,國內LLDPE主流報價在9300-9800元,較上期上漲700元。供應方面,受限電等因素影響,部分生產企業降負荷運行,市場供應壓力不算大,當前石化企業檢修損失量水平不高,新裝置陸續投產預期仍在。進口方面,9月聚乙烯進口量持續收縮,近期局部地區到港量略有增加,但幅度有限,市場成交平淡,港口庫存有小幅累積。需求方面,近期下游領域行業開工略有回升,受傳統需求旺季帶動,部分高端膜、棚膜訂單向好,部分下游企業利潤不佳,補庫力度不強。預計下期LLDPE行情將震蕩整理。

備注:

1、漲跌=2021年10月20日結算價-2021年9月22日結算價。

2、期初為2021年9月23日開盤,期末為2021年10月20日收盤。

                                                        (個人觀點,僅供參考)


責任編輯:嚴肖冰
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