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【塑交所交易月評】基本面給力 塑指繼續攀升

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2021-05-20 16:44:05

  

(2021年4月21日-2021年5月20日)

  雖然海外疫情局部出現反彈,然而市場對全球經濟的復蘇預期較樂觀,本期國際原油價格震蕩后走高,期間WTI原油期貨一度站上65美元/桶上方,隨后受股市下跌拖累,油價出現小幅回調。期末WTI期貨收報63.36美元/桶,較上期微跌0.02美元/桶。“五一”期間,海外大宗商品持續走高,節后國內期貨緊跟外盤走勢,行情明顯上漲。然而大宗商品價格瘋漲受到監管層持續關注,黑色系領跌,市場炒作心態日趨謹慎,塑料期貨整體先漲后跌,現貨市場則表現分化,基本面多重利好支撐PVC價格易漲難跌,下游企業逢低補貨;聚烯烴PP和LLDPE則弱勢調整,剛需成交是市場主流。主流商品PVC量價齊升,帶動本期廣東塑料交易所電子盤行情繼續走高,塑指再度攀升。截至期末收盤,塑交所·中國塑料價格指數報1482.18點,較上期上漲5.37%。隨著監管力度加大,市場心態開始改變,炒作惜售或有所減弱。然而從PVC基本面來看,在“雙控”政策下,上游電石原料及PVC貨源將維持偏緊供應。聚烯烴廠家讓利走貨,成本支撐乏力。隨著氣溫升高,下游企業進入生產淡季,錯峰用電和海外疫情或將進一步限制生產需求。利空因素增多,預計下期塑料原料行情或有一定回調空間。

  PVC:本期塑交所PVC行情震蕩走高。現貨貨源不多,疊加原料電石價格大漲以及生產企業檢修預期等利好支撐,本期現貨市場上漲約300至400元(噸價,下同)。截至期末,華南、華東市場5型普通電石料主流自提價格為9200-9400元。從基本面來看,供應方面,本期檢修企業增加,但多為常規檢修,停車時間較短,行業開工率維持在高位。5月下旬,檢修企業較為集中,國內產量或有所減少。進入6月后,生產企業春檢進入尾聲,預計供應將逐漸回升。需求方面,原料價格處在高位,下游企業資金和成本壓力較大,生產積極性受挫,管材、線纜等領域的制品企業開工率有所下降。下游企業采購比較謹慎,追漲意愿不足,逢低則適量補貨。外盤方面,受疫情影響,印度市場的需求驟降,同時前期因不可抗力停車的美國裝置開始陸續重啟,供需趨于寬松,亞洲市場弱勢回調,國內企業的出口阻力上升。總體來看,供應偏緊,但需求表現欠佳,現貨繼續上行的空間不大,5月下旬國內PVC市場或震蕩為主;6月份,國內產量回升,同時出口減少,PVC將面臨一定下行壓力。預計下期PVC行情將高位震蕩,期末有回調可能。

  PP:本期塑交所PP行情弱勢整理,期貨市場偏弱震蕩,石化企業報價部分下調,貿易商報盤多數跟跌,市場觀望氛圍較濃,下游終端謹慎心態不減,采購維持剛需。截至期末,國內PP拉絲主流報價在8550-8850元,較上期下跌175元。近期石化企業裝置動態方面,海天石化產能為20萬噸/年的裝置已于5月20日開車運行,神華寧煤一分公司一二線裝置計劃5月24日開始停車檢修,整體來看,下期石化企業檢修損失量仍有小幅減少可能。庫存方面,上游石化庫存去化節奏尚可,庫存量仍低于去年同期水平,貿易商積極讓利出貨,庫存量也有小幅下滑,但近期整體去庫速度一般。需求方面,近期下游塑編、注塑等行業開工略有好轉,但企業新增訂單量有限,廠家備貨謹慎,據悉原料庫存多保持在3-9天的使用量水平。預計下期PP行情將小幅調整。

  LLDPE:本期塑交所LLDPE行情小幅走弱,線性期貨震蕩走低,石化出廠價部分繼續下調,貿易商隨行讓利出貨為主,市場交易氣氛清淡,下游工廠采購意愿不強。截至期末,國內LLDPE主流報價在7900-8500元,較上期下跌300元。供應方面,隨著部分前期停車檢修裝置的重啟,近期聚乙烯生產企業開工率有小幅回升,加之前期順利投產的連云港石化、華泰盛富裝置產能已陸續釋放,市場貨源供應預期增多。進口方面,短期到港貨源數量不多,美金市場價格近期弱勢調整,帶動部分貨源成交出現好轉但持續性有限,港口庫存延續緩慢去庫狀態,但當前港口庫存仍處于偏高水平,且市場預計6月到港貨源將有所增多,下期進口量有增加的可能。需求方面,農膜企業訂單稀少,行業開工持續走低,包裝膜需求表現尚可,其余行業需求表現偏弱。預計下期LLDPE行情將偏弱運行。

備注:

1、漲跌=2021年5月20日結算價-2021年4月21日結算價。

2、期初為2021年4月21日開盤,期末為2021年5月20日收盤。

                                        (個人觀點,僅供參考)


責任編輯:嚴肖冰
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